Los altos tipos de interés y la incertidumbre política han hecho que las startups de centros de datos y otras empresas tecnológicas reconsideren su momento de salir a bolsa: ‘¿Estamos?’
Hace apenas unos meses, las empresas vinculadas al negocio de la IA no podían salir a bolsa lo suficientemente rápido, en lo que respecta a los inversores. De repente, las aguas de las OPV parecen mucho menos atractivas.
El aumento de los tipos de interés, un mercado bursátil instable y una creciente incertidumbre política están creando un panorama prejudicial para las empresas tecnológicas que aspiraban a una oferta pública en el cuarto trimestre, lo que ha llevado a algunas a reconsiderar su momento.
Las OPVs previstas de Anthropic y OpenAI han estado sujetas a esa incertidumbre y han sido un factor que la impulsa, con otras empresas que han ajustado sus planes en torno a lo que se espera sean de los mayores debuts públicos en la historia del mercado. Anthropic planea organizar un día para inversores en su sede de San Francisco el miércoles tras retrasar su calendario varias semanas.
Las últimas señales de interés por la refrigeración llegaron cuando dos empresas australianas de centros de datos, Airtrunk y Firmus Grid, frenaron sus ofertas públicas en cuestión de pocos días.
Firmus citó la «volatilidad reciente del mercado y las condiciones predominantes» al cancelar lo que habría sido la mayor OPV del país en 30 años, con una recaudación prevista de casi 5.000 millones de dólares. La empresa, que mantiene una relación cercana con Nvidia y cuenta con el respaldo de Coatue y Blackstone, planea recaudar fondos de forma privada y salir a bolsa en una bolsa estadounidense el próximo año, según una persona familiarizada con el asunto.
Airtrunk, que se estaba preparando para salir a bolsa en Singapur, ahora espera salir a bolsa en la primera mitad del próximo año, según informó The Wall Street Journal. La empresa, que también cuenta con el respaldo de Blackstone, estaba preocupada por la volatilidad del mercado y los tipos de interés.
El sector de la IA ha impulsado el mercado a récords, pero algunos núcleos de la industria están generando ansiedad a los inversores. La venta masiva de fabricantes de chips de memoria, desde Micron hasta Samsung, el martes, impulsada por preocupaciones sobre nuevas amenazas competitivas procedentes de China, recordó lo sensibles que son los inversores ante desarrollos adversos. Las acciones de CoreWeave y Nebius, dos llamadas empresas neocloud, también cotizaron a la baja, continuando una caída de una semana.
Estos factores, junto con un entorno político interno cada vez más hostil para los centros de datos y receloso del impacto de la IA, están pesando en las empresas de todo el panorama de infraestructuras de IA.
La semana pasada en Las Vegas, operadores de centros de datos, inversores y banqueros se reunieron en el hotel Wynn para debatir sobre el estado de la industria.
Varios asistentes expresaron su preocupación de que las condiciones del mercado y la reacción local hacia los centros de datos de IA podrían hacer que el mercado de financiación se endurezca, ralentizando proyectos y descarrilando acuerdos. El tema de una mesa redonda: «¿Estamos? Poder, capital, computación y miles de millones de dólares en riesgo.»
Los banqueros que asesoran a los desarrolladores de centros de datos sobre ventas y recaudaciones de capital afirmaron que la reacción está haciendo que algunos compradores consideren a las empresas de infraestructuras una inversión arriesgada.
Eso significa que los vendedores reciben menos crédito por proyectos que están en su pipeline —o aún no construidos— ya que los compradores se preguntan cada vez más si esos proyectos se completarán a tiempo y dentro del presupuesto, dijeron banqueros e inversores. Los inversores públicos y privados también están cada vez más recelosos de los nuevos desarrolladores de centros de datos con IA con poca experiencia en la finalización de proyectos.
Cuando SB Energy de SoftBank hizo públicas las pruebas de su OPV a finales de agosto, reveló que la empresa no tiene ningún centro de datos en funcionamiento. SB Energy está detrás de un proyecto de 10 gigavatios en Ohio para OpenAI y afirma tener más de 400.000 millones de dólares en su cartera, una cifra que representa ingresos futuros estimados basados en contratos vinculantes con clientes.
El Journal informó que SB Energy retrasó la fecha de su salida a bolsa tras recibir críticas sobre su posible valoración. Las personas que trabajaban en el acuerdo también citaron condiciones adversas del mercado.
Además de la volatilidad y los tipos de interés, los inversores están siendo más selectivos a la hora de participar en nuevas ofertas de acciones, y algunos afirman que reservan capital para la oferta prevista de Anthropic para finales de este año. El bajo rendimiento de las recientes OPVs también está disuadiendo a los inversores.
A pesar de las inquietuds del mercado, todavía hay varias startups de centros de datos que siguen adelante hacia las ofertas públicas. Nscale, una empresa de nube con sede en Londres que cuenta entre sus miembros del consejo a exejecutivos de Meta Nick Clegg, Sheryl Sandberg y Fidji Simo, aspira a su debut público en las próximas semanas. Personas con conocimiento del pensamiento de la empresa reconocieron que el momento no era el ideal.
Otra empresa de nube que planea salir a bolsa es Lambda, que también cuenta con el respaldo de Nvidia, Blackstone y Coatue y acaba de abrir su ronda final de financiación previa a la salida a bolsa de 4.000 millones de dólares, según informó el Journal la semana pasada. Lambda aún no ha presentado un folleto, pero planea salir a bolsa el próximo año, según personas familiarizadas con el asunto.